我国宏观杠杆率继续下降

2021年二季度，我国宏观杠杆率下降2.6个百分点，从一季度末的268.0%下降至265.4%；上半年共下降4.7个百分点。二季度M2/GDP下降了2.9个百分点，从一季度末的214.9%降至212.0%。从去杠杆态势上看，宏观杠杆率已经从2020年三季度末的最高点271.2%持续经历三个季度的下降，共下降了5.8个百分点，去杠杆的力度非常大。经济提速仍是季度去杠杆的最主要因素。今年二季度债务环比增速为2.2%，与2018和2019年的二季度环比增速基本一致，显示实体经济债务增长已基本回归常态。但实际GDP增速从一季度的18.3%下降到二季度的7.9%，实体经济恢复减弱，未达到潜在增长水平。不同经济部门杠杆率：第一，居民杠杆率保持平稳略有下降，2021年二季度居民部门杠杆率下降了0.1个百分点，从一季度末的62.1%下降至62.0%，连续两个季度轻微下降，上半年共下降了0.2个百分点；第二，非金融企业部门持续去杠杆，警惕资产负债表式衰退，2021年二季度，非金融企业杠杆率下降了2.6个百分点，从一季度末的161.4%降至158.8%，上半年共降低了3.5个百分点，已经持续四个季度下行；第三，政府杠杆率微弱上升，债券发行依然疲弱，政府部门杠杆率从一季度末的44.5%微幅上升至二季度末的44.6%，上升了0.1个百分点，上半年共下降1个百分点；第四，金融部门杠杆率继续下降，央行降准有助于降低金融机构成本，2021年二季度，资产方统计口径金融杠杆率由一季度末的52.8%下降到51.3%，下降了1.5个百分点。（来源：新浪财经）